Under Expected Utility Theory (EUT) and its behavioural counterpart Cumulative Prospect Theory (CPT), the demand for interest rate guarantees of cliquet style cannot be explained. The reason is that both theories solely focus on the terminal payoff a contract offers and hence completely ignore the stabilizing effect of interest rate guarantees throughout the course of the investment. Recognizing this, recent research has proposed Multi Cumulative Prospect Theory (MCPT) as an approach that extends regular CPT to also include interim value changes of a contract in the policyholder's valuation. We find that under CPT investor preferences, the direct investment yields the highest utility as compared to simple and complex guarantee forms. In contrast to previous findings under MCPT, we show that cliquet style guarantees can only outperform simpler guarantee forms or a direct investment when the investor puts his main emphasis on the subjective utility of the interim changes. As soon as the influence of the terminal value on the subjective utility increases to a certain level, the cliquet style guarantee will be dominated by other products.
Die digitale Transformation stellt für B-to-B-Unternehmen keine Option mehr dar, sondern ist heute kritische Voraussetzung, um im Markt zu bestehen. Dabei gibt es vorausgesetzte Standards durch Kunden und Wettbewerber, aber ebenso strategische Chancen. Die Herausforderung besteht darin, die richtigen Handlungsfelder für die jeweilige Unternehmensrealität auszuwählen und diese anschliessend erfolgreich in die Tat umzusetzen. Dieser Artikel soll Unternehmen einen Orientierungsrahmen bieten, um geeignete Initiativen zur erfolgreichen Digitalisierung des eigenen Vertriebs zu definieren. Des Weiteren werden unterschiedliche Entwicklungspfade zur langfristigen Professionalisierung eines digitalen Vertriebs in B-to-B-Unternehmen aufgezeigt.
Das Working Capital Management bei Eisenbahnverkehrsunternehmen unterliegt einigen Besonderheiten. Nicht nur weisen die einzelnen Geschäftseinheiten unterschiedliche Geschäftslogiken auf, sondern besitzen auch unterschiedliche Kostentreiber und WCM-spezifische Herausforderungen. Vor diesem Hintergrund analysiert dieser Beitrag das Working Capital Management von 76 europäischen Eisenbahnunternehmen auf Konzern- und Divisionsstufe. Grundlage der Benchmark-Studie bildet eine an der Universität St. Gallen durchgeführte Projektinitiative zur Ermittlung des adäquaten Nettoumlaufvermögen-Niveaus von diversifizierten Eisenbahnunternehmen.
In Switzerland, the new university law that re-established the relationship between the cantonal universities and the federal government in 1999 is one important starting point both for the implementation of New Public Management as well as Equal Opportunities in universities. With a discourse analytical reading of documents as well as 30 interviews conducted with experts for gender equality and science policies at Swiss universities we take a closer look at how the equal opportunity work stemming from the Federal Programme has changed from its original launch in the year 2000 to its forth phase ending in 2016. Furthermore, we show how the discourses of NPM and Equal Opportunities respectively have interacted over the last two decades and resulted in different meanings. Finally, we are discussing the consequences of this interaction for the development of both equal opportunities as well as academic governance.
