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Comment les chocs de demande subis par les entreprises françaises sur leurs ventes à l’étranger se répercutent-ils sur leurs ventes en France ? Cette Lettre présente les résultats d’une analyse empirique mettant en évidence une relation de complémentarité entre exportations et ventes domestiques. Une hausse de 10% des exportations engendre, la même année, un accroissement des ventes domestiques compris entre 1% et 3% ; une baisse les réduit dans les mêmes proportions. Les contraintes de liquidité auxquelles font face les entreprises semblent jouer un rôle majeur dans la transmission à leur activité domestique du choc conjoncturel subi sur les marchés étrangers.