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Im Aufleben neuer Industrien auf der traditionellen Industriebasis sieht Beat Hotz-Hart, ausserordentlicher Professor für Volkswirtschaftslehre und Wirtschaftspolitik
an der Universität Zürich, eine Chance auch für den Kanton Zürich.

Studying social behavior often requires the simultaneous interaction of many subjects. As yet, however, no painless, noninvasive brain stimulation tool existed that allowed the simultaneous affection of brain processes in many interacting subjects. Here we show that transcranial direct current stimulation (tDCS) can overcome these limits. We apply right prefrontal cathodal tDCS and show that subjects’ propensity to punish unfair behavior is reduced significantly.

We describe a Bayesian inference scheme for quantifying the active physiology of neuronal ensembles using local field recordings of synaptic potentials. This entails the inversion of a generative neural mass model of
steady-state spectral activity. The inversion uses Expectation Maximization (EM) to furnish the posterior probability of key synaptic parameters and the marginal likelihood of the model itself. The neural mass model
embeds prior knowledge pertaining to both the anatomical [synaptic] circuitry and plausible trajectories of neuronal dynamics. This model comprises a population of excitatory pyramidal cells, under local interneuron inhibition and driving excitation from layer IV stellate cells. Under quasi-stationary assumptions, the model can predict the spectral profile of local field potentials (LFP). This means model parameters can be optimised given real electrophysiological observations. The validity of
inferences about synaptic parameters is demonstrated using simulated data and experimental recordings from the medial prefrontal cortex of control and isolation-reared Wistar rats. Specifically, we examined the maximum a posteriori estimates of parameters describing synaptic function in the two groups and tested predictions derived from
concomitantmicrodialysismeasures.Themodelling of theLFP recordings revealed (i) a sensitization of post-synaptic excitatory responses, particularly marked in pyramidal cells, in the medial prefrontal cortex of socially isolated rats and (ii) increased neuronal adaptation. These
inferences were consistent with predictions derived from experimental microdialysis measures of extracellular glutamate levels.

Using dynamic causal modelling (DCM), we have presented provisional evidence to suggest: (i) the mismatch
negativity (MMN) is generated by self-organised interactions within a hierarchy of cortical sources [Garrido, M.I., Kilner, J.M., Kiebel, S.J., Stephan, K.E., Friston, K.J., 2007. Dynamic causal modelling of evoked potentials: a reproducibility study. NeuroImage 36, 571–580] and (ii) the MMN rests on plastic change in both extrinsic (between-source) and intrinsic (within source) connections (Garrido et al., under review). In this work we revisit these two key issues in the context of the roving paradigm. Critically, this paradigm allows us to
discount any differential response to differences in the stimuli per se, because the standards and oddballs are
physically identical. We were able to confirm both the hierarchical nature of the MMN generation and the
conjoint role of changes in extrinsic and intrinsic connections. These findings are consistent with a predictive
coding account of repetition–suppression and the MMN, which gracefully accommodates two important mechanistic perspectives; the model-adjustment hypothesis [Winkler, I., Karmos, G., Näätänen, R., 1996. Adaptive modelling of the unattended acoustic environment reflected in the mismatch negativity eventrelated potential. Brain Res. 742, 239–252; Näätänen, R., Winkler, I., 1999. The concept of auditory stimulus representation in cognitive neuroscience. Psychol Bull 125, 826–859; Sussman, E., Winkler, I., 2001. Dynamic
sensory updating in the auditory system. Brain Res. Cogn Brain Res. 12, 431–439] and the adaptation hypothesis [May, P., Tiitinen, H., Ilmoniemi, R.J., Nyman, G., Taylor, J.G., Näätänen, R., 1999. Frequency change detection in human auditory cortex. J. Comput. Neurosci. 6, 99–120; Jääskeläinen, I.P., Ahveninen, J., Bonmassar, G., Dale, A.M., Ilmoniemi, R.J., Levänen, S., Lin, F.H., May, P., Melcher, J., Stufflebeam, S., Tiitinen, H., Belliveau, J.W., 2004. Human posterior auditory cortex gates novel sounds to consciousness. Proc. Natl. Acad. Sci. U. S. A. 101, 6809–6814].

À l’été 2007, les problèmes liés à la dette subprime aux États-Unis ont entraîné des perturbations sur de nombreux segments du système financier, en particulier sur les marchés monétaires interbancaires, obligeant les banques centrales américaine et européenne à intervenir à maintes reprises afin de rétablir un bon fonctionnement. Cet article examine les circonstances dans lesquelles une pénurie de liquidité peut apparaître et évalue différentes possibilités qui s’offrent au prêteur en dernier ressort pour restaurer la stabilité financière. Il montre également que l’évaluation des risques des entités financières à levier financier ne doit pas reposer uniquement sur les données de bilan, mais prendre aussi en compte, de manière
explicite, les sûretés, l’illiquidité et l’indisponibilité potentielle des prix du marché.
Nous en tirons principalement deux conclusions. Premièrement, nous établissons une hiérarchie claire entre les instruments de politique. D’après la relation entre risque et efficience, les injections de liquidité ciblées (facilités d’urgence) sont à privilégier. En effet, lorsque la liquidité est utilisée dans un but spéculatif en période de crise, les opérations d’open market non discriminatoires risquent d’attirer des participants manquant de fonds, qui peuvent détourner la monnaie centrale et en priver ceux qui en ont le plus besoin. Les injections de liquidité ciblées deviennent alors strictement préférables.
Deuxièmement, à notre avis, les cessions forcées d’actifs peuvent perturber les marchés dans le cas où les investisseurs ont un levier financier élevé. Compte non tenu du financement externe et de la renégociabilité des contrats de prêt, si un investisseur au levier total est touché par un choc sur la liquidité, il sera contraint de se défaire d’une partie de ses actifs. Sur des marchés qui ne sont pas parfaitement liquides, ces liquidations induisent des baisses de prix, qui, en présence d’entraves à la gestion standard du risque, entraînent un réexamen des bilans évalués à la valeur de marché, des appels de marge et des cessions supplémentaires. Dans le pire des scénarios, l’investisseur à fort levier ne pourra peut-être pas faire face à toutes ces contractions de la liquidité et aux appels de marge dont elles s’accompagnent. Il en résulte alors un effondrement du marché des actifs illiquides, ce qui rend la valorisation de ces actifs relativement ambiguë. Pour l’investisseur, en raison de la rupture potentielle des échanges, le niveau des pertes
déclenchant le défaut opérationnel est probablement plus bas que celui donné par les mesures standard du risque.

Die Bedeutung des Risikostrukturausgleichs ist aus gesundheitsökonomischer Sicht zumindest im schweizerischen Kontext unbestritten. Soll am System der Einheitsprämien und am Kassenwettbewerb festgehalten werden, braucht es einen befriedigenden Risikostrukturausgleich (RSA). Sonst besteht die Gefahr, dass volkswirtschaftlich unerwünschte Risikoselektion in grösserem Mass auftritt und im Zeitablauf
Kassen trotz gutem Management immer wieder in existentielle Nöte geraten. Die Frage ist allerdings, wie ein solcher Risikostrukturausausgleich im Einzelnen ausgestaltet werden sollte. Damit beschäftigt sich der vorliegende Beitrag auf dem Hintergrund des schweizerischen Gesundheitswesens.

In this paper we analyse the developments concerning risk adjustment and risk selection in Belgium, Germany, Israel, the Netherlands and Switzerland in the period 2000–2006. Since 2000 two major trends can be observed. On the one hand the risk adjustment systems have been improved, for example, by adding relevant health-based risk adjusters. On the other hand in all five countries there is evidence of increasing risk selection, which increasingly becomes a problem, in particular in Germany and Switzerland. Some potential explanations are given for these seemingly contradictory observations.

Since the mid-1990s citizens in these countries can regularly switch sickness fund, which should stimulate the sickness funds to improve efficiency in health care production and to respond to consumers’ preferences. When looking at managed care there are some weak signals of increasing managed care activities by individual sickness funds in all countries (except Belgium). However, with imperfect risk adjustment, such as in Israel and Switzerland, insurers will integrate their managed care activities with their selection activities, which may have adverse effects for society, even if all insurers are equally successful in selection.

The conclusion is that good risk adjustment is an essential pre-condition for reaping the benefits of a competitive health insurance market. Without good risk adjustment the disadvantages of a competitive insurance market may outweigh its advantages.