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Der Beitrag beschäftigt sich mit der Frage, ob Hedge Funds bezüglich Rendite, Risiko und Korrelationsstruktur tatsächlich eine gute Ergänzung zu traditionellen Anlagen darstellen. Hierzu wird zunächst die Performance von Hedge Funds sowohl mit herkömmlichen als auch mit alternativen, den Verteilungseigenschaften von Hedge Funds angepassten Kennzahlen evaluiert, um darauf aufbauend ihren Mehrwert im Rahmen der Asset Allocation zu ermitteln. Entgegen bisheriger Studien wird dabei bewusst die Sichtweise eines Investors eingenommen, der eine in Euro denominierte bzw. ungehedgte Strategie verfolgt.