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Eine zentrale Fragestellung in der wissenschaftlichen Auseinandersetzung auf dem Gebiet Hedgefonds stellt deren Performancemessung dar. Ausgangspunkt unserer Untersuchung bildet die in der Literatur verbreitete Meinung, dass Hedgefonds aufgrund ungewöhnlicher Ausprägungen der höheren Renditeverteilungsmomente nicht anhand der klassischen Sharpe-Ratio beurteilt werden können. Stattdessen wird die Verwendung neuerer Performancemasse, die das Verlustrisiko abbilden, empfohlen. Im Rahmen einer empirischen Untersuchung auf der Grundlage von Hedgefonds-Indizes vergleichen wir das kritisierte Performancemass mit den neueren Ansätzen der Performancemessung. Obwohl die Renditen der Hedgefonds-Indizes deutlich von einer Normalverteilung abweichen, führen die analysierten Ansätze zu weitgehend identischen Reihungen der verschiedenen Hedgefonds-Strategien. Von daher stellen wir fest, dass die Wahl des Performancemasses keinen entscheidenden Einfluss auf die Beurteilung der Hedgefonds-Indizes hat.