Die Dynamik, Unübersichtlichkeit und Unabgeschlossenheit einer Krise, wie wir sie derzeit in der Wirtschaft, besonders der Finanzwirtschaft, erleben, führen einzelwissenschaftliche Theorien und Studien an eine innere Komplexitätsgrenze. Der Band versammelt die Ergebnisse der zweijährigen Zusammenarbeit von Ökonomen, Literaturwissenschaftlern, Theologen, Finanzwissenschaftlern und Wirtschaftsethikern unter der gemeinsamen Überschrift „Religion und Wirtschaft: Risiko – Vertrauen – Schuld“. Behandelt werden dabei unter anderem die Krise als Unterwanderung des Kapitalismus durch seine Finanzialisierung (Marc Chesney), die Krise als Ungleichheit von realer Zeit und virtuell gehandelter Zeit im Finanzsystem (Paul Dembinski), die theologisch-metaphysischen Hintergründe der klassisch-modernen ökonomischen Theoriebildung (Birger Priddat), die Verwandtschaften und Analogien in der zeichentheoretischen und systematischen Tiefenstruktur von Ökonomie/Ökonomik und Religion/Theologie (Jochen Hörisch) sowie – in einer kulturkritischen und ethisch-theologischen Perspektive – das Menschenbild des homo oeconomicus (Christoph Weber-Berg). Die Autoren bündeln ihre Einsichten in einem gemeinsamen Text, der für unsere Gegenwart eine „ökonomische Aufklärung“ fordert, die zugleich eine Erneuerung der universitären Lehre von Wirtschaft und Management anregt.
We investigate the effect of monetary policy on stock market bubbles and trading behavior in experimental asset markets. We introduce the possibility of investing in interest bearing bonds to the widely used laboratory asset market design of Smith et al. (1988). Treatment groups face a variable interest rate policy which depends on asset prices, while control groups are subjected to a constant interest rate. We observe a strong impact of our interest rate policy on liquidity in the stock market but only a small impact on bubbles. However, we find that announcing the possibility of reserve requirements significantly reduces bubbles.
We examine the relation between the shareholder base and payout policy. Consistent with the idea that the shareholder base is related to the cost of external financing we find that fi rms with small shareholder bases have lower payout levels and maintain higher cash holdings. We show that undertaking an open market repurchase results in a signi cant reduction in the size of the shareholder base. Consequently, we find that firms with small shareholder bases are less likely to undertake a repurchase (reduce the shareholder base even further) and are more likely to pay special dividends.
