Die Vereinigung der Schweizerischen Handels- und Verwaltungsbanken (VHV) kämpft für die Erhaltung der Vielfalt des Bankenplatzes Schweiz. Sie ist überzeugt, dass eine breite Abstützung des Bankenwesens die Branche als Ganzes stabiler und krisenresistenter macht. Aus diesem Grund hat die VHV schon 2004 und als Wiederholung 2011 entschieden, mit einer eigenen Studie die Entwicklung der Compliance-Kosten in Bezug auf die kleinen und mittleren Banken zu untersuchen und Handlungsempfehlungen daraus abzuleiten. Die zunehmende Regulierung hat zu einem starken Anstieg der Compliance-Kosten geführt, was gemäss einer aktuellen Studie besonders Institute mit Kundenvermögen von weniger als 10 Mrd. CHF vor ernsthafte Schwierigkeiten stellt. Die Cost/Income-Ratio stieg in den letzten drei Jahren bei den untersuchten Schweizer Banken um durchschnittlich 17 % auf einen Wert von 77 %. Im Jahr 2010 lag die Median Cost/Income-Ratio der kleineren Institute rund acht Prozentpunkte über derjenigen der grösseren Banken. Noch vor wenigen Jahren haben sich die beiden Gruppen hinsichtlich ihrer Effizienz kaum voneinander unterschieden.
In Europa spitzt sich die Schulden- und Bankenkrise zu. Gleichzeitig ist das mit viel Aufwand verbesserte Schweizer Insolvenzrecht für Banken noch längst nicht krisentauglich. Die Gefahr einer erneuten staatlichen Rettung – einer Rettung von Banken auf Kosten der Steuerzahler – ist keineswegs gebannt.
Estimates of agents’ risk aversion differ between market studies and experimental studies. We demonstrate that these estimates can be reconciled through consistent treatment of agents’ propensity for narrow framing.
We analyze two firms’ choice between merging, allying, and trading assets. We consider a setting in which firms have assets, skills, and core capabilities; skills are the component of organizational capital that increases in the course of joint operations, core capabilities the component that does not. We find that the two firms trade assets for them to operate separately in case the two firms have high initial skills; the two firms merge in case they have similar core capabilities; they ally where there is little equilibrium double moral hazard. We compare the times to dissolution in the alliance with those to divesture or post-merger integration in the merger; for all but the last jointly operated asset, we find that joint operations cease earlier in the alliance than in the merger.
It is standard in economics to assume that assets are normal goods and demand is downward sloping in price. This view has its theoretical foundation in the classic single period model of Arrow with one risky asset and one risk free asset, where both are assumed to be held long. However when short selling is allowed, we show that the risk free asset can not only fail to be a normal good but can in fact be a Gi¤en good even for widely popular members of the hyperbolic absolute risk aversion (HARA) class of utility functions. Distinct regions in the price-income space are identi?ed in which the risk free asset exhibits normal, inferior and Gi¤en behavior. Moreover for uility functions with decreasing relative risk aversion, such as the weighted average constant relative risk aversion (WACRRA) class introduced in this paper, the risk free asset can become a Gi¤en good only when it is held long. Examples are provided in which Gi¤en behavior occurs over multiple ranges of income. The analysis is also extended to a two period setting.
