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In their seminal paper, Bovenberg and De Mooij (1994) elucidate why an ecological tax reform will not yield a double dividend, i.e. fails to increase the efficiency of the tax system. The present paper slightly modifies the Bovenberg and De Mooij model by introducing money illusion. With this modification, an environmental tax reform that raises the price level may generate a double...

This paper studies a monetary economy with heterogenous agents in which trade takes place in a centralized market. Each agent is a potential producer and consumer of a service (or perishable good) but has stochastic preferences that determines his taste for the good in each period in time. Money serves as a medium of exchange as well as a store of value. We prove existence of...

Fuer das Entstehen von Finanzintermediaeren existieren in der theoretischen Literatur zahlreiche ueberzeugende Begruendungen, die konsequent zu Ende gedacht allerdings auf einen Finanzintermediaer als natuerliches Monopol hinauslaufen. Beitraege, die Grenzen fuer das Wachstum von Finanzintermediaeren aufzeigen, sind indessen selten. Das vorliegende Papier baut auf einem Modell von...

Politik und öffentliches Bewusstsein werden zunehmend durch ökonomische Theorien und Handlungsvorschläge mitbestimmt. Kaum ein anderes erkenntnis- und handlungsleitendes Modell hat daher einen vergleichbaren Einfluss wie das Konzept des Homo Oeconomicus. Durch die Entwicklung experimenteller Methoden ist es möglich, die Annahmen dieses Konzepts unter kontrollierten Laborbedingungen...

In this paper we analyze the long-run dynamics of the market selec-tion process among simple trading strategies in an incomplete asset market with endogenous prices. We identify a unique surviving finan-cial trading strategy. Investors following this strategy asymptotically gather total market wealth. This result generalizes findings by Blume and Easley (1992) to any complete or...

Wer die Stadien finanziert; Während sich die Bundesliga-Profis im Urlaub befinden, ist an ihren Arbeitsstätten einiges los. Manche Stadien werden umgebaut, andere abgerissen und neu errichtet. Ziel ist, Austragungsort bei der WM 2006 in Deutschland zu werden. In loser Folge beschreibt diese Serie in den nächsten Wochen die spektakulärsten Veränderungen.. Von Helmut Dietl und Markus...

"Die Entlohnung von Topmanagern ist in den westlichen Industrieländern über die letzten Jahre markant angestiegen. Wir stellen verschiedene Ansätze dar, welche diese Entwicklung zu erklären versuchen, und prüfen sie auf ihren Erklärungsgehalt: (1) Die Entwicklung ist das Ergebnis eines gut funktionierenden Marktprozesses; sie beruht auf strukturellen Veränderungen auf der...

In this paper we pursue an approach based on economic theory to illustrate possible shortcomings of widely-used detrending methods. Wenanalyze a simple model of economic growth and business cycles in which investment and technical progress are stochastic. The Hodrick-Prescottnand the Baxter-King filter are shown to detect spurious business cycles which are not related to actual...

Stock option grants to top managers have largely contributed to the dramatic increase in US executive pay in recent years. In this paper it is argued that stock options, compared to other forms of compensation, have created strong incentives for managers to engage in lobbying activities for higher compensation. The empirical results presented for the S&P 500 firms and the years...