Geld und Finanzmärkte

Données importantes de politique monétaire pour la semaine se terminant le 24 septembre 2021

Examen du 23 septembre 2021 de la situation économique et monétaire

Balance des paiements et position extérieure de la Suisse: 2e trimestre 2021

Données importantes de politique monétaire pour la semaine se terminant le 17 septembre 2021

Données importantes de politique monétaire pour la semaine se terminant le 10 septembre 2021

Le Conseil fédéral nomme Cornelia Stamm Hurter membre du Conseil de banque de la Banque nationale suisse

Données importantes de politique monétaire pour la semaine se terminant le 3 septembre 2021

WP - 2021-09-03 - Matthias Burgert, Philipp Pfeiffer and Werner Roeger: Fiscal policy in a monetary union with downward nominal wage rigidity

Description: 

We estimate an open economy DSGE model to study the fiscal policy implications of downward nominal wage rigidity (DNWR) in a monetary union. DNWR has significantly exacerbated the recession in the southern euro area countries and is important for the design of fiscal policy. We show that a cut in social security contributions paid by employers (equivalent to wage subsidies) is particularly effective in a deep recession with limited wage adjustment. Such cuts strengthen domestic demand and international competitiveness. Compared to government expenditure increases, the reduction in social security contributions provides more persistent growth effects and enhances the fiscal position. Non-linear estimation methods establish a strong state-dependence of policy.

La Karl Brunner Distinguished Lecture avec Carmen Reinhart aura lieu en ligne le 23 septembre 2021

Données importantes de politique monétaire pour la semaine se terminant le 27 août 2021

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